Salah satu penyebab perusahaan menjadi kompetitif dalam jangka panjang yaitu dengan kuatnya struktur modal. Dalam pengembangan kegiatan bisnisnya, perusahaan memerlukan sumber pendanaan yang besar untuk mempertahankan kelangsungan hidupnya dan dalam jangka panjang dapat memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham melalui pembayaran dividen. Tujuan penelitian ini yaitu menguji pengaruh free cash flow, siklus hidup perusahaan dan kesempatan investasi terhadap struktur modal dan kebijakan dividen, serta bagaimana peran struktur modal dalam memediasi free cash flow, siklus hidup perusahaan dan kesempatan investasi terhadap kebijakan dividen. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2019. Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling dimana menghasilkan 15 sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar. Bukti empiris menunjukan bahwa free cash flow berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, siklus hidup perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, kesempatan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, free cash flow berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, siklus hidup perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, kesempatan investasi tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, struktur modal tidak mampu memediasi pengaruh free cash flow, siklus hidup perusahaan dan kesempatan investasi terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci : Free cash flow, siklus hidup perusahaan, kesempatan investasi, struktur modal, kebijakan dividen