Kondisi tidak terduga yang terjadi pada perusahaan dapat menyebabkan adanya pendapatan dan biaya yang cenderung tidak seimbang sehingga memengaruhi laba perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan perlu mengantisipasi risiko yang akan terjadi agar dapat mempertahankan kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris bahwa operational risk dipengaruhi oleh cost stickiness dengan dimediasi oleh real earning management dan dimoderasi oleh good corporate governance. Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dengan menggunakan data sekunder. Penentuan sampel menggunakan purposive sampling dengan total 49 perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2020. Analisis data menggunakan software SPSS 22 dan WarpPLS 8.0. Hasil dai penelitian ini adalah: (1) cost stickiness berpengaruh positif dan signifikan terhadap operational risk; (2) cost stickiness berpengaruh negatif dan signifikan terhadap real earning management; (3) real earning management berpengaruh negatif dan signifikan terhadap operational risk; (4) real earning management memediasi secara parsial/sebagian hubungan antara cost stickiness terhadap operational risk; (5) good corporate governance memperlemah hubungan antara real earning management terhadap operational risk.