Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh free cash flow terhadap earnings response coefficient dengan investasi sebagai intervening pada perusahaan manufaktur terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2018. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder. Penentuan sampel menggunakan metode purposive sampling dengan total 22 perusahaan sebagai sampel penelitian. Analisis yang digunakan adalah path analysis dan uji hipotesis dengan menggunakan program WarpPLS 6.0. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa free cash flow berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap earnings response coefficient, kemudian free cash flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap investasi, selanjutnya investasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap earnings response coefficient, investasi memediasi hubungan antara free cash flow dengan earnings response coefficient sebesar persentase 82% dan investasi memoderasi hubungan free cash flow dengan earnings response coefficient bernilai positif signifikan.